市场有可能性，也有确定性。投资者很可能在未来5-7年内失去以股票、债券和房地产存在的大部分资产。也可能因为银行倒闭或货币贬值而损失大部分银行存款。

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　　谁买一个将变为零的债券？

　　绝对确定的是，购买新的奥地利100年期收益率为2.1%债券的投资者将会失去所有的资金。首先，你想知道谁实际购买了这些债券。没有个人投资自己的钱会在债券市场的历史最高点和利率的底部买下一个100年的纸债券，收益率为2%。

买家当然是管理别人钱款的机构。这些将是养老基金管理人员一类的人，他们将高兴地获得2%的收益率而不是负的短期收益率，或者比零高不了多少的收益率。这些管理人员希望在任何人发现他们对养老金领取者的钱造成的灾难性决定之前，他们已经离开很久了。

　　但对他们来说的危险在于，这个债券在满100年前早已经不复存在了。在五年内就可能发生。

　　有若干因素可以保证这些债券的消亡：

　　1、利率为5000年低点，只能上涨

　　2、通货膨胀将导致恶性通货膨胀

　　3、主权国家将破产，并将违约

　　4、欧元将不会用100年变为零，而就在下一个5-7年。

　　但养老基金经理不会因为灾难性表现而被指责。没有常规的投资经理可以预测到上面我预测的事件。（他们不那么聪明）。因此，尽管表现不佳，但是他们完全受到保护，因为他们已经做了每一个其他经理人做的事，使养老金领取者处于贫困状态。平均机构基金是以平庸为基础的。不值得冒险做与同行群体不同的事情。但是，如果你和别人一样，即使你失去了大部分的钱，你也会得到很好的回报。

　　400万美元的养老金缺口

　　世界上大多数人没有养老金，所以他们不会担心。但对于那些被养老金所涵盖的人，他们不会好多少。大多数养老基金资金不足，资金不足的数量是绝对惊人的。根据世界经济论坛报道，到2050年，我们有惊人的400万亿美元的缺口。最大的差距当然是美国137万亿美元。2015年美国赤字“只有”28万亿美元，占国内生产总值的150%。

　　退休金赤字 - 任何人都不会有退休金

原因很简单;人口老龄化，储蓄不足和预期回报低。这些计算没有考虑到养老基金投资的所有资产即将崩溃，如股票、债券和房地产。几乎一定的预测是，在5至10年以上的任何国家不会有任何常规养老金支付。后果显然是灾难性的。唯一拥有资金充足的私人养老金制度的国家是印度。印度的大多数家庭持有黄金，由于黄金将升值，这将保护印度人口的重要部分。

　　2500万亿美元全球债务

　　全球债务和无资金负债继续失去控制。总债务达240万亿美元，养老金负债达到400万亿美元（至2050年），其他负债如医疗保健金额为250万亿美元，衍生工具为1500万亿美元，我们考虑全球债务总额约2500亿美元的负债。

　　美国正在大力发展债务。随着债务上限暂时上调，美国联邦债务迅速上涨了3210亿美元，达到了20.16万亿美元。去年美国债务增加了6.85亿美元。在接下来的几年中，美国债务预计每年将增加超过1万亿美元。在未来几年的金融市场出现问题时，我们将看到债务水平急剧上升10亿美元甚至100多亿美元。到2020年，美国每年的预算赤字要60年来还。这是一个惊人的纪录，并将保证美元的崩溃。

利率将为15-20%

　　由于上述长期利息图表显示，利率处于历史底部，35年周期也在去年触底。利率现在处于上涨趋势，在某一时刻，未来一两年内将开始加速。在不到5年的时间里，像20世纪70年代那样，利率可能在两位数。债券将崩溃，其中包括1 0 0年奥地利债券，导致重大违约。由于全球债务达到100亿美元，所以需要印制越来越多的资金用于资助利息成本。还会打印更多的东西支持违约的银行和破产的政府。那就是恶性通货膨胀的开始。与此同时，货币将崩溃，并下跌到零，即1913年美联储成立时的价值。

　　瑞士国家银行 - 世界上最大的对冲基金

　　美联储是一家私人银行，由私人银行家为自己的利益创造，使他们完全掌控金钱。瑞士国家银行（SNB）也是一家私人银行，在瑞士证券交易所上市。但它不是投资银行家所有，但45%由瑞士Cantons（州）持有，15%由Cantonal银行持有。其余由私人股东持有。过去12个月中，瑞士央行的股价上涨了2.5倍。

这是世界上最大的对冲基金，资产负债表为7750亿瑞士法郎（8080亿美元）。这比瑞士国内生产总值大。为了比较，美联储的资产负债表是美国GDP的25%。SNB持有近1000亿瑞士法郎的股票，其中包括800亿美元的美国股票。其余的SNB持有量是以欧元和美元计算的大多数货币投机。一个中央银行的目的很少投机货币或股票。他们的理由是，购买外国资产使瑞士法郎保持低位。想象一下，当美国股市下跌，欧元和美元走弱。那时候，瑞士央行的图表看起来会有很大的不同。这可能在未来几年内发生。瑞士银行业尤其是国民银行过去一直保守，现在与世界其他地区一样糟糕甚至更糟。瑞士银行体系的问题也是对国家来说太大了，是瑞士国内生产总值的5倍。我不会在瑞士的银行，也没有在任何其他银行存放任何主要资本。但瑞士的政治制度是世界上最好的。银行也不是太坏！

　　基于以前的牛市，金价将涨到5800-8500美元

　　金银暂时停顿。上涨趋势明朗，加速可能从今年秋天开始。下图显示了与1970年代和2000年代以前的黄金牛市相比的各种可能。无论我们选择哪种方式，都引向比今天高得多的5800到8500美元之间的黄金价格。这些目标仍然远远低于我设定的今天货币的一万美元的做多目标。但正如我已经说过很多次，我们不会有今天的钱，因为恶性通货膨胀它将几乎没有价值。黄金的最终美元价格可能是10,000美元的倍数，这取决于将打印多少无价值的钱。

　　吉姆·里克斯（Jim Rickards）谈到美元大幅贬值以解决美国的债务问题。他建议黄金将被重新估值为5,000美元，是今天的4倍。这当然是一种可能性，尽管我怀疑中国人，我们中许多人认为美国仍然拥有8000吨黄金。中国可能会问美国人持有的证据，同时申报中国持有的黄金数量。谁先开始并不重要。由于黄金的任何官方重估，或只是主要的市场价格升值，将导致纸空头迅速平仓。在那个时候，5000美元的价格只会是一个短暂的停滞。

　　虽然所有这一切听起来非常令黄金和白银持有人兴奋，我们必须始终提醒自己为什么我们持有贵重金属。我们没有拿着黄金获得壮观的收益。不，黄金是作为财富保险。我在上周的文章中概述了当今世界的风险是史无前例的。因此，我们持有黄金来抵御经济、金融和地缘政治这些风险。我们面临金融危机的双重风险，银行体系不佳，以及无力偿债的主权国家，导致所有货币被贬值为零。这就是为什么投资者必须持有大量实物黄金和白银，而不用担心每日价格波动。（覃维桓 译）

      来源：和讯网